Según un artículo publicado en cnnexpansion.com, Gruma, el productor de harina de maíz más grande del mundo, ya no consolida sus operaciones en Venezuela.
Lea el artículo completo a continuación:
De manera inesperada Gruma, el productor de harina de
maíz más grande del mundo, dejó de consolidar sus operaciones de
Venezuela en los resultados del primer trimestre de 2013. En su informe
financiero enviado a la Bolsa Mexicana de Valores, la firma explica que
esto responde al decreto de expropiación de sus activos y al
cumplimiento de las disposiciones señaladas en las Normas
Internacionales de Información Financiera (NIIF).
“Anunciaron que ya los expropiaron en Venezuela, por
lo que ya no consolidan su operación de ese país. Ellos (la
administración de Gruma) hablan de que el decreto correspondiente se
publicó en la gaceta del gobierno”, dijo la analista de Monex Casa de
Bolsa, Paola Sotelo.
En el 2012 las subsidiarias venezolanas de Gruma conocidas como
Monaca y Demaseca aportaron el 15% de sus ventas consolidadas y el 11%
de su flujo operativo (EBITDA, por sus siglas en inglés). El último
evento relevante donde Gruma tocó el tema del proceso expropiatorio que
enfrentaba en la nación sudamericana fue el 15 de noviembre de 2011.
En esa ocasión Gruma mencionó las negociaciones amistosas que
sostenía con el gobierno de Hugo Chávez para lograr una resolución
amistosa y el pago de una compensación justa y razonable por los bienes expropiados.
“….En seguimiento a los distintos comunicados que la compañía ha
publicado con respecto al decreto de expropiación relacionado con sus
subsidiarias en Venezuela, Molinos Nacionales, C.A. (“MONACA”) y
Derivados de Maíz Seleccionado, C.A. (“DEMASECA”), informa que, en
virtud de la Providencia Administrativa No.004-2013 publicada en la
Gaceta Oficial de Venezuela No. 40.095 el 22 de enero de 2013 y en
cumplimiento a las disposiciones señaladas por las Normas
Internacionales de Información Financiera, GRUMA ha dejado de consolidar
la información financiera de MONACA y DEMASECA desde el 22 de enero de
2013 y presentará la inversión neta y resultados de operación de estas
compañías a partir de esa misma fecha como operaciones discontinuadas”,
cita Gruma en su informe de resultados del primer trimestre de 2013.
En expectativas de resultado para ese periodo, la mayoría de los analistas contemplaban todavía los negocios de Venezuela. “Al mandar la utilidad neta
y resultados operativos de Monaca y Demaseca a las operaciones
discontinuas habla de activos desinvertidos y que en un futuro ya no se
van a reflejar”, indicó Sotelo.
Para el analista de Ve por Mas Casa de Bolsa, José María Flores, a
corto plazo la desincorporación de Venezuela será negativa por el peso
de 15% que tenía en las ventas de la empresa. “Queda pendiente el monto
final de la compensación que recibirá Gruma por parte del gobierno, dado
que esas plantas representan aproximadamente el 10% del activo total y
el 9% del capital contable del grupo”, indicó.
El comparativo de resultados del periodo enero-marzo de 2013 con el
mismo lapso de un año antes (donde no contempla en ambos la operación de
Venezuela), reflejó estancamiento en ventas pero crecimientos de 69% en
el EBITDA y 149% en la utilidad neta.
El analista de Santander Casa de Bolsa, Luis Miranda, considera que
los resultados de la empresa fueron sólidos y destaca la mejora en la
rentabilidad ante las eficiencias alcanzadas en el área comercial y las iniciativas en manufactura.
El mercado, satisfecho con Gruma
Los inversionistas dieron la bienvenida a los resultados y a los
comentarios vertidos ayer por directivos de Gruma en una conferencia
telefónica. En la sesión de este jueves el precio de los títulos del
grupo llegó a tocar un máximo de 61.55 pesos, 12% arriba de su nivel de
un día antes y finalizó con avance de 11% en los 61.08 pesos.
En conferencia con analistas, los ejecutivos de Gruma dijeron que
sentían cómodos con la expansión de los márgenes lograda en el primer
trimestre y que esperaban una mejor rentabilidad en 2013 respecto al año
pasado. Además confirmaron que esperan reducir el apalancamiento,
medido por la razón de deuda neta a EBITDA, por debajo de 3 veces hacia finales de 2013.
Fundado en 1949, Gruma (la empresa número 38 de ‘Las 500′ de
Expansión) es uno de los productores más grandes de harina de maíz y
tortillas en el mundo. Se dedica principalmente a la producción,
comercialización, distribución y venta de harina de maíz, tortillas y
harina de trigo.
Con marcas líderes en la mayoría de sus mercados, opera
principalmente en los Estados Unidos, México (a través de Maseca),
Centroamérica, Europa, Asia y Australia y exporta a 105 países en el mundo
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